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Actualizada el: Viernes, 14 de diciembre de 2018 14:17
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Redacción
Jueves, 4 de octubre de 2018
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Distribución y retail

El Corte Inglés cobrará un canon a las marcas que se instalen en sus tiendas

El grupo, que recibía una comisión variable en función de las ventas, está mejorando sus márgenes gracias al cobro de un 'fee' fijo si sus inquilinos no logran unos objetivos mínimos de negocio.

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El Corte Inglés cambia su modelo de relación con las marcas que alquilan espacios en sus grandes almacenes, una de sus principales vías de negocio, pero sobre la que nunca se había explicado la fórmula en la que se articula. Hasta ahora, que lo ha hecho Moody's, una de las agencias que han dado ráting a la reciente emisión de bonos por 600 millones de euros realizada por El Corte Inglés. "Si históricamente El Corte Inglés ha usado un modelo de concesión tradicional, en el que la compañía recibe una comisión variable de las marcas en función de sus ventas netas, el grupo ha pasado a un nuevo modelo operativo en el que cobra un canon mínimo si sus inquilinos no alcanzan unos objetivos de negocio, lo que está mejorando los márgenes por metro cuadrado", asegura Moody's, en un informe publicado ayer.

 

 

 

El cambio es relevante porque, hasta ahora, El Corte Inglés compartía totalmente con sus inquilinos el riesgo de que sus espacios no vendieran. "El grupo pretende con este cambio asegurarse un mínimo de rentabilidad por metro cuadrado. Además, incentiva a las marcas a que tengan siempre el producto más fresco e innovador -en sus centros- para impulsar las ventas", afirma Víctor García Capdevila, el analista de Moody's que firma el informe. La agencia de calificación confía además en que esta nueva política no le haga perder clientes a El Corte Inglés. "No creemos que se vayan a ir porque es la referencia como escaparate de moda, tiene la mejor ubicación y te asegura un tráfico importante. La demanda por establecerse en El Corte Inglés es muy elevada. De hecho, hay más demanda que espacio disponible. Y es la única vía para entrar en España para muchas marcas internacionales", asegura Víctor García.

 

 

 

Esta nueva política de alquileres es una de las claves que cita Moody's para estimar que El Corte Inglés mejorará sus márgenes en los próximos 12-18 meses, aunque no el único. La agencia afirma que la fusión de El Corte Inglés con sus hipermercados Hipercor, que se llevó a cabo durante el año pasado, está "mejorando sus márgenes operativos en el segmento de la alimentación". Y añade: "Creemos que el grupo podría usar una estrategia similar en otros negocios que están funcionando por debajo de las expectativas, como por ejemplo con su filial Bricor".

 

 

 

Finalmente, Moody's considera que "El Corte Inglés podría optimizar la planificación, el abastecimiento y la fabricación de sus productos de marca propia de la mano de su estrategia para hacer crecer este negocio internacionalmente". Se refiere así a las alianzas que ha sellado el grupo de grandes almacenes en los últimos años con socios internacionales y que le han llevado a exportar ya sus marcas de alimentación El Corte Inglés y El Club del Gourmet a una veintena de países.

 

 

 

Todos estos planes son claves, en opinión de la agencia de calificación, para que El Corte Inglés mejore su rentabilidad. No obstante, considera que, pese a ello, "se seguirá situando muy por debajo" de otras firmas de grandes almacenes: "Su margen/ebitda fue del 3,9% en el último ejercicio, mientras que los grandes almacenes estadounidenses Macy's y Kohl's se situaron en el 8% y los británicos Marks & Spencer registraron un 7,7%". El Corte Inglés facturó 15.935 millones de euros en 2017, un 2,8% más, mientras que su ebitda creció un 7,4%, hasta los 1.054 millones.

 

 

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